おさらい
基準価額が1万円のときに100万円投資したところ、10万円の含み損を抱えたとします。

分配金が200円出ても、含み損は10万円のままで損切りにはなってません。
よって、元本払戻しは損ではありません。
ということで、最初に書いた結論となりましたが、ここで1つの疑問がわいてきました。
本当に元本払戻しは損じゃないのか?
「元本払戻しでは損切りにはならない」は図の右にある計算式のとおりです。
しかし、「元本払戻しは損ではない」はホントでしょうか?
確かに含み損は変わってませんが、評価額が90万円のときの含み損10万円と、評価額が88万円のときの含み損10万円を同じとして考え、損得なしとしていいんでしょうか?
損益を率で言えば後者の方が大きいのでは?
しかしよく考えると、評価額が88万円でも手元に2万円あるからやっぱり損得なしですよね…
ということで、「元本払戻しは損ではない」はホントです。
(購入手数料がかかっていたらその分は損ですが。)
最後に
投資資金が返ってくるのには、分配金で基準価額(高さ)を削るか、売却や解約で口数(横幅)を削るかのどちらかしかありません。
「元本払戻しは損ではない」と言いましたが、高さを削ってその分を返してもらっているだけなので、もちろん得でもありません。
「分配金はあくまでも基準価額の払い戻しにすぎない」ことは理解する必要があります。